創投包心菜 VC 專欄：你需要認識的金主們（下）

創投包心菜：Y小姐的VC專欄
本專欄專注於挖掘神秘創投業界的大小事，偶有公司財務和營運心得分享，適合創業夥伴大小朋友闔家服用，如果說閱讀TechOrange的文章是吃一顆橘子的時間，那麼享用本專欄需要的大概就是香吉士分解一顆包心菜的時間吧(宅)！最後，歡迎點菜！

感謝各位耐心地等待本週的包心菜出爐～（燒燙燙唷～）

繼上周跟大家介紹了在創業路上可能遇到的小怪金主後，有創業中的朋友跟我說他終於恍然大悟，為什麼資本市場看起來錢伯伯很多，但是就是很難借到錢，其實就是因為不怕死跳級打怪找錯對象的緣故（正所謂冤有頭債有主）。Ｙ小姐非常榮幸能夠解決各位心中的疑惑，一樣是隨時歡迎各位留言點菜！

因此今天就來把下集乖乖的吐出來以免帥氣Ｊ主編拿刀砍我～
（Ｙ今天生日還要寫稿好可憐喔（哭倒））

上集我們聊到了創業早期可能取得的前三桶金：Angel, 創投，以及租賃公司。這三個金融個體都是以承受高風險換取高報酬的典型，而一般大眾泛稱的金融業（我懷疑絕大部份的朋友們都覺得 銀行＝金融業，賓油啊～不是所有機器貓都叫做小叮噹啊～你把他妹妹放在哪裡～）如銀行及信用合作社等吸收大眾存款，並且主營放款業務的金融機構，是以管理風險為主要營運目標，屬於風險趨避者。我們接下來就從第四桶開始談～最廣為人知的“銀行”。

• 第四桶金之終於等到你長大：銀行

在銀行的資產負債表裡面，每一百塊的現金資產裡面，有92元是負債（你在銀行的存款就相當是你借錢給銀行，銀行欠你錢的意思），只有8元是銀行老闆自己的錢，因此，銀行做的是跟大眾借錢（支付存戶利息就是成本），再把錢放出去給需要的人的生意（放款利息為銀行的收入）。因此當銀行大部份的資產不屬於自己的時候，又如何可以承受整個放款組合的風險很高呢？因此，控制風險才是銀行營運的首要目標之一。（用8元去玩100元的生意，多好賺阿！）

觀念複習：越早期介入的金主，所冒的風險越高，風險性越高的投資，所期待的報酬率相對要高。因此對大多數創業者來說，向銀行借錢其實是等到商業模式確定，幾近損益兩平後的才會出現的選項。或者，你有夠值錢（能夠算出公平市價）的東西可以抵押，如房屋,汽車,生產設備等（腦漿是不能抵押的你就死心吧Ｅ先生）

所以！（鏘鏘鏘鏘）跟銀行借不到錢只有一個理由：銀行的錢伯伯覺得把錢借給你風險太高！

一般而言，向銀行借款的時候，利息越高，代表他認為把錢借給你的風險越大。

舉例：信用卡利息為什麼總是這麼高呢？因為信用卡並沒有與任何抵押品綁在一起，信用卡綁著的就是你的”信用“，當你擺爛不爽付錢的時候就會立刻變成呆帳，完全收不回來了。風險是相當高的～

 銀行常見的服務對象是商業模式成熟，獲利穩定的企業體。基本上拿得出連續三年賺錢財報的公司就是銀行經理抱大腿的對象。上市的大企業，光是無抵押的信用貸款就可能向一家銀行拿到兩億的短期借款，由此可見光是信用就有值錢不值錢的分別。

銀行內部的授信部門皆有一套公式和評估模型去試算每個放款對象的部位大小（可以借多少錢），放款利率（反映了銀行認為這個客戶會讓他們承擔多少壞帳風險），以及最重要的是否放款。

向銀行借錢基本上只有一個大重點：你怎麼讓我相信你不會倒？

• 第五桶金之傳說中的股票上市：投資銀行

這個形態比較有趣，到了公司規模足以公開發行股票上市時，基本上已經是所有金融機構抱你大腿的階段了。如果你的財務長陪你走過前面幾個含辛茹苦餐風露宿的階段，請不要忘記在這個階段讓所有銀行經理去抱他大腿開心一下XD

這邊先說明一件事情；投資銀行不是給你錢的金主，而是協助你通過偉大的航道上市的過程，以便未來向公開市場募集資金。在這個階段，投資銀行是幫你黃袍加身的人，成為新世界的海賊之後就可以光明正大的印股票換錢。（拜台灣資本市場發達之賜，我們廣大股民在兩兆雙星產業投的資金已經超過了數千億....非常典型的印股票換錢）（我想到了！就是冥王幫千陽號上膜的過程，只是要上個至少兩年才能完成～而且冥王不會幫你拿到免費的演唱會門票或是帶你去打脈衝光）

如果真的要講清楚投資銀行的服務內容可能要煮兩個月的包心菜才講得完，所以在這邊請創業者們記得，等你要光榮上市那一刻，你需要的agency就是投資銀行，台灣的土話叫做券商，元大寶來證券，凱基證券，大華證券，群益證券等都是國內數一數二的大券商，品質有保證的，投資銀行和一般的銀行有很大的不同，請不要搞錯了～

以上五桶金就是各位需要認識錢伯伯的大家要多去握手寒暄的對象，找錢要記得冤有頭債有主這個概念唷！XD

更多金主的真面目請同時服用=>創投包心菜VC專欄:你需要認識的金主們(上) 

（圖片來源：djevents, CC license）

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